金融衍生品交易平台金融衍生品交易平台

Vantage FX:人民币!你为何会成为国内企业“弃儿”?

2015年11月20日

如果他们相信人民币会贬值,那么在香港突破新高的购买资产是有意义的。

      从香港富裕的维多利亚峰南部望去的景色。

香港(市场观察)——虽然人民币经历了8月意外贬值的压力,但是近几周以来的糟糕情况已经结束了。

十月的数据显示中国已经扭转了五个月的货币流出,同时也有了关于人民币的利好消息:USD/CNY下跌0.0846%,人民币被列入国际货币基金组织特别提款权储备货币。在IMF总裁拉加德正面评论之后,这些看起来越来越有希望。

但是人民币在夏季震荡后是否已经扭转颓势还是存在许多问号——经济方面表现平平,而且有中国人民银行的大量支持,包括在海外市场的共同干预。

过去几周,人民币兑美元一直在走软。

另一种衡量市场观点的方法是忽略政府的影响,看看中国企业在做什么。越来越多的人认为,他们将长期持有海外资产,同时在国内进行人民币债务交易——这将是有利的,如果人民币进一步疲软。

作为我国实际上的离岸金融中心,香港需要被关注。

它的商业地产市场见证了大量中国内地企业涌入购买。上周有一个破纪录的收购——总部位于广州的中国房地产巨头恒大地产花了125亿港元在湾仔区买了一栋办公楼。尽管不在黄金地段,这还是成为了每平方英尺的最高价格36232港元。

今年早些时候,Hopewell Holdings以35000港元/平方英尺在皇后大道出售了一层楼。在同一天,中国人寿宣布花费58.5亿港元从当地的会德丰集团手中购买一栋办公大楼。

有分析师特别质疑恒大购买的价格过高。但是如果预期人民币贬值,那么这些投资就另当别论了。由于港元钉住美元,USD/HKD仅下跌0.0039%,这些资产提供了一个天然的对冲。

如果你回顾1994年的最近一次中国显著的人民币贬值,那你会发现那时大量资金也是越过边境涌入香港寻求相同的保护。
与此同时,另一个中国企业资产重组的迹象是:在国内债务增长的同时大肆扩展海外资产。

根据Dealogic的数据,今年迄今为止,中国内地企业债务资本市场容量已经达到3128亿元(502亿美元),几乎是一年前的四倍。国内资产也低于海外资产。今年早些时候,恒大在国内债券市场达到400亿元,比它二月离岸发行的10亿美元的一半还低。

在同一时间,中国企业也加快了海外企业的收购。据Dealogic称,今年到目前为止中国收购者宣布在合并和收购上共花费4861亿美元,比去年同期高了50%。这是由政府推动——在五月宽松了政策:任何中国公司想要投资少于10亿美元到海外公司不再需要寻求政府批准。

持续的货币压力的其他迹象可以在香港(主要的人民币离岸中心)看到。

根据香港金融管理局(金管局)的数据,自从人民币开始贬值,对人民币的需求减弱,从8月(8950亿元)到9月共下降了840亿元(130亿美元)。其间,金管局不得不在上个月几次出面干预,购买超过100亿美元,以阻止当地货币的上涨,这是自2009以来最高的干预措施。同时,这促使香港银行同业拆借利率(HIBOR)降到历史最低水平。

分析师仍对人民币前景保持谨慎,尽管有人民币被纳入特别提款权这样的利好消息。兴业银行在新报告中写道:尽管短期内有可能出现温和的积极反应,但不可能推动趋势。

他们估计,我们可能会看到,特别提款权分配资本流动将根据其重要性涉及300亿到400亿美元。此外,这并不意味着储备管理者在现在或未来会购买更多的中国资产。

瑞士银行同样乐观的认为IMF的支持推动了人民币成为储备货币。他们在新报告中说:对于开放中国的资本账户和说服全球储备管理者投资中国金融衍生品储备相关资产这两件事上中国当局还有许多需要做的。

现在,当谈到人民币的观点时,最好是跟着中国企业的节奏,而不是听信政府在说什么。

感谢您对Vantage FX的关注,祝您交易顺利!

      如果您想第一时间获取金融衍生品交易趣闻和商业分析,请您在微信公众账号中搜索”vantagefx”,添加关注,从此和Vantage FX建立直接联系。

声明: Vantage FX尊重行业规范,请转载时务必注明”来源:Vantage FX”,不尊重原创的行为将受到Vantage FX的追责。

还没有评论。快来添加一条吧!


回到
顶部