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Vantage FX:欧元如何打造欧洲的未来?

2015年9月19日

1999年,欧盟开始了用一种名为“欧元”的共同货币代替各国货币的进程。最初,欧盟15国中,只有11个国家加入了这一进程。希腊于2001年加入。丹麦、瑞典和英国决定等看,也许将来会加入。欧盟25国中的10个新成员国就加入的标准尚未达成一致。

方案是这样的:在1999年1月1日,11国都将其货币与欧元的比值加以固定。例如,现在1欧元价值6.56芬兰法郎、166西班牙比塞塔,等等。1999—2002年,部分商品价格会同时以各国货币和欧元计,欧元还不是流通货币。2002年,欧元的纸钞和硬币开始与各国货币一起流通。欧元区12国已成为共同货币区。

欧元如何打造欧洲的未来?

█欧元的支持者们指出了欧元巨大的象征性意义。在欧洲国家之间经历了如此多的战火纷扰之后,有什么比共同货币的采用更能证明历史的那一页已成过眼云烟?他们同时也指出了共同货币的经济优势:企业无须再担心汇率的变动,在欧元国家之间旅行无须再进行货币兑换。此外,欧洲国家之间从1957年起就存在的其他贸易壁垒也将消除。这样一来,他们认为,欧元将会对世界上一个巨大(如果还不是最大的话)的经济力量的诞生作出贡献。毫无疑问,步入欧元时代实际上是21世纪伊始主要的经济事件之一。

█其他人担心欧元的象征意义会反过来成为沉重的经济负担。他们指出,共同货币意味着共同的货币政策,以及欧元国家之间相同的利率。他们说,如果出现一国经济陷入衰退,而另一国经济迅速扩张的情况,将如何收拾?前一个国家可能需要低利率以增加需求和产出,而后一个国家则可能需要高利率以减缓增长。如果两国利率要求相同的话,将会出现什么情况?这时会存在这样的危险,即前一个国家可能保持长时间的衰退,而后一个国家可能难以减缓其过于强劲的扩张。

20世纪90年代的大部分时期,人们常常会问:欧洲应该引入欧元吗?现在事情已经发生了。至今,欧盟成员国并未遭受严重的萧条,货币体系尚未经受考验,但欧元的优劣在将来会被评价。

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Note:Excerpt from Olivier Blanchard “Macroeconomics”

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